금이 본격적으로 화폐로 사용되기 시작한 것은 콘스탄티누스 대제가 즉위하고 나서다. 콘스탄티누스 대제는 사회 개혁과 통합을 위해 기독교를 공인하는 밀라노 칙령을 발표했다. 이와 동시에 가치가 땅에 떨어진 데나리우스를 대신해 솔리두스 금화를 도입하는 화폐 개혁을 단행했다. 그의 사후 로마가 동서로 분열하고 서로마가 멸망하면서 솔리두스 효과는 사라진다. 중세 암흑시대에 물욕을 죄악시하는 기독교 신본주의가 중심이 되면서 금화 유통이 자취를 감춘다.

화폐가 다시 역사 전면에 등장한 것은 대항해 시대 때이다. 해상 패권은 스페인, 네덜란드를 거쳐 영국 차지가 됐다. 영국의 중앙은행 격인 영란은행의 최우선 과제는 기축통화로 사용되는 은의 영향력을 줄이는 일이었다. 스페인과 네덜란드가 생산하는 은화의 가치를 줄여야 영국이 패자로 거듭날 수 있었기 때문이다. 문제는 은을 대신해 금을 화폐로 사용하고 싶어도 금의 절대적인 유통량이 부족하다는 사실이었다.

영란은행은 금 부족 문제를 해결하기 위해 당시 금 세공업자들이 사용하던 ‘금 보관증 제도’를 도입하기 시작했다. 금 보관증 제도란 금 소유자가 금을 은행에 맡기면 보관증을 발행해 주는 시스템이다. 이를 바탕으로 고객 한 명이 금 한 덩이를 보관하면 은행은 금 보관증 열 장을 발행했다. 만약 고객 열 명이 금 열 덩이를 맡기면 한 덩이만 저장하고 나머지 아홉 덩이는 다시 빌려줄 수 있었다.

유럽 열강은 금 본위제 하에서 뱅크런을 막기 위해 식민지와 전쟁이라는 두 가지 해법을 찾아냈다. 유럽 각 국은 이해관계가 복잡하게 얽히게 된다. 결국 이들이 폭주 끝에 1차 세계 대전을 벌인다

1차 세계 대전으로 유럽 중세 봉건 왕정은 몰락했다. 일반 주민들까지 전시 물자 생산에 동원되는 총력전 개념이 도입되면서 사실상 국가 경제가 마비됐다. 유럽은 승전국이든 패전국이든 경제적 파탄을 피할 수 없었다. 단 미국은 예외였다. 1차 세계 대전 동안 영국, 프랑스 등에 무기와 물자를 공급하면서 막대한 부를 쌓았다.

전후 무너진 영국 경제를 살리기 위해 재무장관으로 등판한 인물이 윈스턴 처칠이다. 처칠은 금본위제를 유지 하려고 가장 금을 많이 보유한 미국을 압박해 금을 회수하기 시작했다

미국은 영국의 강압적 금회수 조치에 응할 마음이 없었다. 1929년 대공황까지 발생하자 미국은 금 유출을 전격 중단한다. 미국발(發) 금 유출이 막히면서 영국을 포함한 유럽 각국은 금 부족 사태를 겪었으며 연쇄적으로 뱅크런이 발생했다. 결국 영국은 1931년 금본위제를 포기할 수 밖에 없었다. 다급한 영국은 연방 블럭 경제를 추진한다.

영국, 호주, 캐나다, 남아공, 뉴질랜드 등으로 구성된 영 연방 경제 블록은 연방 내 국가간 관세를 없애고, 연방 이외 국가에는 고관세를 매겼다. 대공황과 금본위제 붕괴가 촉발한 무역전쟁의 시작이었다.

(국제금속/곡물)-달러 약세에 금값 상승..ECB 주시 

 달러가 약세를 보이고 일부 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 백신 개발이 연기되면서 금값이 9일(현지시간) 근 1주래 최고치로 상승했다.

 뉴욕장 후반 금 현물은 0.7% 오른 온스당 1,945.20달러에 거래됐고, 금 선물은 0.6% 오른 온스당 1,954.90달러에 마감했다.

 블룸버그가 10일 발표되는 ECB의 성장ㆍ인플레이션 전망이 지난 6월과 큰 차이가 없을 것이라고 보도하면서 유로가 강세를 보이고 달러지수는 하락했다.

 한편 아스트라제네카는 참가자에게 원인을 알 수 없는 증상이 나타나면서 코로나19 백신 3상 임상시험을 중단했다.

 이날 백금은 1.8% 오른 온스당 917.32달러에, 은은 0.7% 오른 온스당 26.88달러에, 팔라듐은 0.8% 오른 온스당 2,292.98달러에 거래됐다.

08:36 (달러/원 전망)-가던 길로 돌아온 증시와 유로..ECB 회의 앞두고 변동성 가늠하기

 국제 금융시장 내 불안 심리가 걷히면서 10일 달러/원 환율은 하락 출발할 전망이다. 

간밤 뉴욕 증시는 추가적인 과격한 조정 없이 반등에 성공했다. 뉴욕 주요 주가지수는 일제히 상승 마감했고, 특히 대형 기술주를 중심으로 랠리가 나타나면서 투자심리는 개선됐다.  

 한편 유로/달러는 다시 1.18대로 올라섰고 이에 달러지수는 하락했다. 유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의를 앞두고 ECB 관리들이 유로존 회복 전망에 더 자신감을 갖게 됐다는 보도의 영향으로 해석된다.

 결국 증시 강세와 달러 약세의 시장 동력이 다시 가동된 가운데 이날 달러/원 환율은 역외시세를 반영해 하락 출발할 전망이다.

 그간 가파르게 진행된 유로 강세에 대해 ECB의 제동이 있었던 만큼 이번 ECB 회의를 전후해 유로 변동성 확대 가능성을 두고 시장참가자들은 경계감을 키워 왔다.

 이에 이날 달러/원은 이후 있을 ECB 회의를 앞두고 유로 흐름을 살피면서도 관망 흐름을 보일 여지가 크다. 최근 한 달간 환율이 1180원대에서 종가를 형성할 만큼 움직임이 더딘 상황을 감안하면 더욱더 그렇다.

 역외 관련 물량은 소극적인 가운데 역내 수급은 대체로 균형을 이루고 있어 달러/원 방향에 힌트를 얻기는 힘들다.

 한편 글로벌 증시가 강세 경로를 되찾았지만 화끈한 랠리를 마냥 기대하기도 어려운 국면이다.

 미국 대형 기술주 급등을 두고 소프트뱅크의 콜 옵션 베팅이 지목됐지만, 일각에서는 콜 옵션 거래를 주도한 세력은 개인 투자자들이라는 말도 나온다. 또, 최근 주가 하락을 두고는 콜 옵션을 매도한 일부 개인 투자자들이 손실 헤지를 위해 주식을 사들인 물량이 한꺼번에 매도될 것이라는 우려가 반영됐다는 해석도 나온다.

 결국 최근 기술주 급등은 실물경제와 무관하게 대형투자자 및 개인투자자 다수의 콜 옵션 거래에 따른 것으로 경계해야 한다는 우려의 목소리가 나오고 있다.

 하지만 풍부한 유동성에 뒷받침된 시장은 가던 길을 계속 갈 수도 있다.

 글로벌 증시와 달러의 기존 모멘텀은 유지됐지만, 추가적인 추진 동력이 뒷받침될 수 있을지 저울질해 볼 시점이다. 그렇다면 달러/원의 1180원대 정체는 좀 더 이어질 수 있겠다.